Adaptec的内部政治斗争仍在继续（ 《Adaptec对股东声称公司正在遭受恶意收购》 ）。
Adaptec董事会和Steel Partners在决定首席执行官Sundi Sundaresh的去留问题上展开了激烈的争论，在此期间公司股东接到了大量的信件。
Steel Partners认为Sundi Sundaresh犯了巨大的错误，它与公司董事会就Sundaresh到底是个创造者还是破坏者展开了争论。
Steel Partners声称，在Sundaresh的任期内：
*公司的企业经营价值大幅度下滑，从大约2亿美元下降到了0。
*公司在研发上投入了超过2亿美元的资金，但是营收却从2006财年的3.44亿美元猛降至2009财年的1.15亿美元，降幅达到67％。
*公司每年的运作都是亏损的，各项亏损总计达到2.7亿美元。其中，从最近收购Aristos的交易中亏损了1700万美元，从之前的收购交易中亏损了1.16亿美元。
*公司股票表现比同板块指数落后约100％。
它指出，Sundaresh之前就搞垮了他领导的两家公司即Jetstream和Candera。他在1998年7月至2002年4月间担任Jetstream的总裁兼首席执行官。最后Jetstream宣布它已经不能以一家独立的公司继续运营下去。 在Sundaresh的领导下经过了3年后，Jetstream失去了所有风险投资者的支持，被迫停止运营。
Steel Partners称："这太可怕了，在他的领导下，Adaptec遭受的打击跟Jetstream遭受的打击一样大。"
随后，Sundaresh在2002年9月30日出任新一代网络存储管理平台开发商Candera的首席执行官兼总裁。不到一年的时间，Candera就在耗尽6000万美元资金而一无所成后关门。据分析师称，Candera倒闭的原因主要有两个，一是它们没有获得足够的销售优势；二是它们没有获得重要的OEM合同。正是因为缺少OEM的支持，它们才走向了灭亡。这与Adaptec的遭遇何其相似！
Steel Partners据此认为："鉴于Sundaresh破坏股东价值的可怕记录，Adaptec完全不应该为其辩护。"
Adaptec董事会持不同意见
Adaptec董事会的看法与Steel Partners不同。
首先，自Sundaresh于2005年出任公司首席执行官以来，Adaptec的情况已经得到了改观。董事会认为："目前，Adaptec的现金和现金等价物的价值已经超过3.8亿美元，并且基本上已经偿还了2.245亿美元的可转换债务。为了实现上述目标，公司出售或放弃了许多非核心业务，获得了大约8000万美元的现金。 它将研发开支和SG&A支出降低了一半，从2006财年的1.259亿美元降至2009财年的6190万美元。另外公司的毛利率也从2006财年第一季度的30％提高到最近一个季度的46％。"
Adaptec已经推出了一些新产品，那些产品将能够创造出的收益足以抵消传统产品预期下降的收益以及2008年收购Aristos Logic的成本支出。 这些新的发展使得Adaptec能够利用包括虚拟化、云计算和绿色IT等在内的各种新市场机遇来创收。
尽管传统销售收入继续下滑，但Adaptec上个季度来自运营的现金收益仍达到了460万美元，这主要受益于公司削减了运营支出。自从Sundaresh出任首席执行官以来，公司获得的GAAP净收入约为400万美元。 而在Sundaresh上任前的同期时段，公司GAAP收益为净亏损2.4亿美元。
相比Jetstream和Candera的遭遇，这些业绩其实应该被算作是成功的表现。
在Jetstream就任期间，Sundaresh成功地执行了公司战略，提高了公司收入，只是因为受到2001年电信行业衰退的影响，才导致Jetstream丢失了大量的客户和OEM合作伙伴。 Sundaresh建议公司董事会，最好的做法就是卖掉公司。
在Candera就任期间，Sundaresh的任务是决定公司是否还有继续发展的可能性。Sundaresh再次作出了艰难的决定，那与董事会所肩负的最大化股东价值的责任是一致的。
Sundaresh在Adaptec的工作表现很好，相反Steel Partners的董事会代表在进入Adaptec董事会后的两年多时间里的表现既无生产性又无建设性。Steel的代表多次威胁要分裂并且将继续分裂董事会会议。Steel Partners是一只亡命的对冲基金，它最近的投资纪录令人非常担忧。
我们知道Adaptec董事会在今年4月份任命了一位财务顾问来评估为股东返还现金、进行收购或出售公司等方案的可能性。 顾问尚未作出最终决定，他还需要进行更多的调查研究。
对于决定这样一件事情来说，6个月的时间似乎是一段较长的时间。
董事会称，Steel Partners希望在市场不景气的时候贱价卖掉公司，以满足它自己的现金需求，它自己已经陷入严重的亏损，或者因为别的原因需要使用Adaptec的现金。董事会原则上同意以合适的价格将公司出售。
Steel Partners希望Adaptec的股东将Sundaresh从董事会踢出局，任命它自己的代表来控制董事会。现在的董事会希望股东继续支持它，因为他们已经为Adaptec制定好了未来的发展计划。
双方均引用委托顾问的意见来支持各自的立场。Adaptec将在11月10日举行的年度股东大会上对双方提出的不同提案进行投票。
